华盛顿的夏夜闷热难耐，美联储主席鲍威尔擦去额头的汗水，面对国会山议员们尖锐提问。仅仅24小时前，他在这里坚称“当前不降息是合适的”，话音未落，总统特朗普的怒火已席卷社交媒体。
芝加哥商品交易所的交易屏幕闪烁着冰冷的数据：美联储7月降息概率仅21%，而9月启动降息的可能性飙升至90%以上。
市场刚刚消化了前一日美联储高层的分裂立场——两位拥有投票权的官员沃勒与鲍曼意外转向鸽派，暗示7月可能降息；但随后十多位官员集体泼下冷水：“需要更多数据！”
01 美联储的“内战”
美联储点阵图暴露了内部裂痕：19位决策者中，7人坚持今年不降息，8人支持降息两次。这种近乎对立的僵局背后，是特朗普政治压力的阴影。
沃勒和鲍曼均为特朗普第一任期任命的理事。其中鲍曼刚被提名为监管副主席，沃勒更是传闻中的下任主席候选人。“这像是递给白宫的投名状，”一位华尔街分析师直言。
德意志银行最新研究报告指出，美联储内部分歧程度创下十年新高。6月点阵图显示官员们对2025年联邦基金利率的预测呈现出高度两极化分布，最常见预测与次常见预测之间的差距达到50个基点。
在通胀预测方面，官员们对核心PCE通胀的分歧达到过去十年最高的1个百分点。
鲍威尔在国会听证会上试图维持平衡：“政策对经济的影响仍然有很大的不确定性。”他特别提到特朗普政府的关税计划，称其“很可能只会导致物价一次性上涨”，但同时警告引发更持久通胀的风险。
02 经济数据的矛盾信号
6月28日上午8：30，经济数据雪片般飞来。美国5月核心PCE物价指数同比上涨2.7%，超出预期；然而个人消费支出环比下滑0.1%，收入更暴跌0.4%——这是年初以来最大降幅。
美国经济关键指标矛盾
![经济数据]()
通胀温和抬升与消费疲软的矛盾组合，瞬间点燃交易员的押注热情：美联储年内可能降息三次的预期横扫市场。美元指数应声跳水至97关口下方，创2022年2月以来新低。
世界大型企业联合会6月24日公布的数据显示，美国6月消费者信心指数降至93，低于所有经济学家的预期，较5月下降5.4点。
衡量美国人对收入、商业和就业市场短期预期的指标下降3.8点至69，而该指标低于80通常预示着经济衰退即将到来。
低迷的美国楼市数据进一步加深了经济担忧。5月份美国新屋购买量降至七个月以来的最低点，大量销售激励措施未能缓解经济承受能力的限制。上月美国新屋销售总数年化为62.3万套，创下2022年6月以来最大降幅。
03 特朗普的“影子主席”计划
下午1：15，总统特朗普的专机“空军一号”掠过云层。机上，他正审阅一份打破传统的计划——《华尔街日报》披露他考虑最早9月宣布下任美联储主席提名，比鲍威尔2026年5月任期届满提前半年多。
潜在人选名单在总统手中翻动：前理事鹰派代表凯文·沃什、亲信哈西特、财长贝森特，还有那位主张7月降息的美联储理事沃勒。
白宫发言人轻描淡写回应：“所有决定都不迫切。”但金融界嗅到了风暴将至：提前提名无异于制造“影子主席”，美联储百年独立性悬于一线。
特朗普在社交媒体上直言不讳：“鲍威尔是最差的主席！立刻给我降息2到3个百分点！” 这不是他第一次攻击美联储。近几个月来，特朗普一直以就业数据向好且通胀率下降为由，要求鲍威尔降息，并多次威胁要解雇他。
鲍威尔回击特朗普的“换人”威胁时警告：“美联储是独立的，总统也管不着。如果在这里犯错，美国将长期承担代价！” 但当特朗普宣称“只会任命那些愿意降息的人”时，鲍威尔的抵抗显得愈发孤立。
04 五大变局冲击全球
第一变：北美贸易战火重燃
下午3：00，纽约证券交易所的道指上涨432点，标普500与纳指同步刷新历史最高收盘纪录。突然，交易大厅的喧嚣被一则突发新闻切断：特朗普宣布立即终止与加拿大的所有贸易谈判，并威胁一周内对加征收新关税！
导火索竟是加拿大对美国科技企业开征数字服务税。标普指数应声回落，盘中一度转跌。一位基金经理盯着屏幕苦笑：“总统总在市场狂欢时按下暂停键。”加元兑美元应声大跌0.9%，加拿大股指瞬间转跌。
第二变：中美经贸的破冰信号
几乎同一时间，另一则消息悄然传播：据美国白宫及商务部最新声明，美方将于近期取消对华加征关税及技术出口限制！这标志着两国经贸合作有望重回正轨。
知情人士透露，特朗普可能借“9.3”阅兵时机访华，效仿普京四天中国行的安排。全球供应链的神经为之一松——科技股与航运公司的股价应声上扬。
第三变：中东棋局的危险博弈
暮色降临之际，特朗普在社交媒体自曝秘闻：过去几天曾秘密推动解除伊朗制裁，旨在为其提供“快速恢复元气”的机会，条件是其全面配合弃核谈判。
但伊朗最高领袖哈梅内伊公开宣称“赢得对以战争”，被特朗普斥为“厚颜无耻的谎言”，直接触发其放弃解禁努力。制裁持续将加剧伊朗货币贬值、通胀飙升，油价如同坐上跷跷板——若特朗普重新收紧石油禁令，油价恐再度攀升。
第四变：美联储的“投降”倒计时
交易员们心知肚明——降息救市已成定局，唯一的问题是7月还是9月。芝商所“美联储观察”工具显示：美联储7月维持利率不变的概率为81.4%，降息25个基点的概率为18.6%；美联储9月维持利率不变的概率降为14.8%，累计降息25个基点的概率增加到70%。
第五变：A股的“活水”暗涌
当全球目光聚焦华盛顿，中国资本市场正迎来一股暖流：这个周末，首批26只浮动费率基金中23只完成募集，获得218.25亿元增量资金。
这些资金明确将投向核心股票、红利股票、医药及科技板块。一位上海基金经理长舒一口气：“终于等来弹药，7月不必担心无米下锅了。”场外基金销售回暖的迹象，为A股市场注入久违的底气。
05 市场的不眠之夜
深夜23：50，交易终端逐渐沉寂。道指最终守住1%的涨幅，但华尔街无人安眠。美联储的独立性高墙被政治凿开裂缝，而特朗普提前布局“影子联储”的野心昭然若揭——货币政策从未如此赤裸地成为权力博弈的延伸。
在美联储内部，分歧仍在加剧。美联储新任监管副主席米歇尔·鲍曼表示，如果通胀压力仍然可控，就应尽快通过降息来支撑就业和经济稳定，支持最早在7月降低政策利率。
而里士满联储主席托马斯·巴尔金则表示，美联储当下没有急于降息的必要。
芝加哥联储主席古尔斯比指出，到目前为止，贸易政策对美国经济的冲击比预期的要更温和一些，可能会恢复降息。这种分歧反映了美联储官员们在如何平衡通胀控制与经济增长之间存在根本性分歧。
当230亿元场外浮动费率基金悄然流入A股，当伊朗核设施废墟上的烟尘随风飘散，全球市场在降息预期与地缘裂痕间摇摆。
道指最终守住涨幅，但华尔街无人安眠。美联储的独立性高墙被政治凿开裂缝，而特朗普提前布局“影子联储”的野心昭然若揭。
黎明前的黑暗中，交易员们紧盯屏幕。鲍威尔的警告声仿佛仍在回荡：“在这里犯错，美国将长期承担代价。”
历史的天平上，一端是政治权谋的砝码，另一端则是万亿资产的命运——这场没有硝烟的战争，才刚刚点燃导火索。
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